限产原料表现出明显的弱势，矿焦和钢材走势背离，今天钢板多少钱一吨，这与年初粗钢限产影响下的黑色悉数普涨情况不同，本轮的限产。区别在一是之前的限产是局部限产、总量没有影响到。都在执行产量下降的落地政策，比较实在，正因为如此，铁矿石、焦炭的预期才变弱，钢材的预期才变强，原料和成材对应的基差也是一正一负，正好相反；二是现在正在淡季节骨眼上，钢材需求转弱，库存连续上涨，消费下降，而春节后钢材需求保持强势，旺季特征非常明显。

货币层面确定后，基本面就看限产落地情况。限产再次加严，三季度成材价格将显著强于原料，吨钢盈利大幅改善，这类似于春节后到5月份的行情；若限产没有严格执行，铁矿与焦炭价格可能重归强势。但是限产也要看到，钢厂首先还是减少废钢的用量，废钢价格与成材价格拉大，才是限产起到了作用。废钢添加比，也有很大文章。这一点要结合钢厂利润变化来观察。不管怎么样？